私募股權(quán)投資基金稅收優(yōu)惠政策解析

作者 丁欣 

西安瑞鵬資產(chǎn)管理有限公司財(cái)務(wù)專員

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私募股權(quán)投資基金的稅費(fèi)占基金成本的很大比例，因此稅收政策一直是私募股權(quán)投資基金選擇注冊(cè)地址的一個(gè)重要考量。私募股權(quán)投資基金的稅收問題，涉及基金的三種不同組織形式，即公司型、有限合伙型和契約型，不同組織形式的基金其稅收政策亦不相同。并涉及三個(gè)可能納稅主體，即基金、基金的投資者和基金的管理人;以及涉及三種收入形式，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得、股息紅利所得和基金管理人基于提供基金管理服務(wù)所得，如管理費(fèi)、業(yè)績報(bào)酬等。

（一）私募股權(quán)投資基金層面

1、公司型私募股權(quán)投資基金稅負(fù)

2、于合伙型私募股權(quán)投資基金，根據(jù)財(cái)稅[2008]159號(hào)第2、3條：合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人，合伙企業(yè)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。因此，在基金層面合伙型私募股權(quán)投資基金不繳納所得稅。

“先分后稅”是合伙型基金所得稅規(guī)則中一大特性。實(shí)務(wù)中，不少合伙基金投資者錯(cuò)誤理解“先分后稅”的實(shí)際含義，不繳或少繳所得稅，從而產(chǎn)生稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）“先分后稅”不以“已經(jīng)分配”為要件，根據(jù)“先分后稅”原則，只要合伙型基金層面有生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得，無論是否向合伙人分配，合伙人都應(yīng)按照合伙型基金當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額按相應(yīng)分配比例計(jì)算繳納所得稅。實(shí)務(wù)中考慮到基金所投項(xiàng)目不得均為盈利，單個(gè)項(xiàng)目的虧損可導(dǎo)致基金整體虧損的情況，為了保證合伙人的利益，合伙型基金協(xié)議約定，收回資金所得先行返還合伙人全額實(shí)繳出資后再分配歸屬于各合伙人的收益（即“先返本后分利”）。合伙人沖減投資成本處理，不影響當(dāng)年應(yīng)納稅所得額的計(jì)算，因此無需繳納所得稅。但這種操作會(huì)產(chǎn)生稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。合伙人納稅義務(wù)的產(chǎn)生只與合伙型基金層面是否有生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得有關(guān)，與基金是否返還實(shí)繳出資額無關(guān)，與該筆所得是否到達(dá)合伙人的賬上無關(guān)。

（2）“先分后稅”中的“劃分”到實(shí)際“分配”可能存的稅會(huì)差異，合伙基金按“先分后稅”原則劃分確認(rèn)各合伙人的份額，而實(shí)務(wù)中合伙人確認(rèn)收益還會(huì)與合伙人將該項(xiàng)投資的會(huì)計(jì)核算方式有關(guān)，當(dāng)合伙人以合伙型基金實(shí)際分配的日期確認(rèn)投資收益時(shí)，所得的“劃分”與實(shí)際“分配”二者存在一段時(shí)間差。

①若合伙人按照權(quán)益法核算，即使資產(chǎn)負(fù)債表日基金沒有向合伙企業(yè)分紅，合伙人賬面上也會(huì)體現(xiàn)該部分投資收益（進(jìn)入會(huì)計(jì)利潤），所得稅匯算清繳時(shí)，就無需進(jìn)行納稅調(diào)整。

②若按照成本法核算，合伙人只有在實(shí)際收到紅利時(shí)才會(huì)體現(xiàn)該部分收益（未計(jì)入會(huì)計(jì)利潤），應(yīng)當(dāng)調(diào)增持有合伙型基金份額計(jì)稅基礎(chǔ)，將來實(shí)際分配時(shí)再調(diào)減持有合伙型基金份額計(jì)稅基礎(chǔ)，以避免重復(fù)納稅。

③如果核算中出現(xiàn)需要以公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的情形，也需要在稅務(wù)處理時(shí)進(jìn)行相應(yīng)的納稅調(diào)整。法人合伙人通過“《納稅調(diào)整明細(xì)表》（A105000）”第41行“有限合伙企業(yè)法人合伙人應(yīng)分得應(yīng)納稅所得額”欄次進(jìn)行納稅調(diào)整。

（3）“先分后稅”并不意味著基金投資者可以穿透合伙企業(yè)這個(gè)“透明體”直接享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策，投資者通過控制有限合伙基金，間接持有被投企業(yè)的股權(quán)。如果是層層嵌套基金，對(duì)基金實(shí)行“穿透”原則，一直穿透到投資人的稅收身份明確為止，最終判定是自然人、還是法人和其他組織征收相應(yīng)所得稅。

2、契約型基金本身因不存在實(shí)體，基金層面不繳稅。

（二）私募股權(quán)基金投資者層面

值得注意的是，對(duì)于合伙型私募股權(quán)投資基金的法人合伙人從基金分得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，是否可以按照《企業(yè)所得稅法》第26條享受免稅政策，存在不同的理解。筆者認(rèn)為，根據(jù)《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第83條之規(guī)定，免稅的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，僅限于居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益?；鸱ㄈ撕匣锶藦幕鸱值玫脑摰仁杖?，顯然不是因其直接投資于“其他居民企業(yè)”而取得，因此需按25%的稅率繳納企業(yè)所得稅。經(jīng)查閱深圳、北京、寧波等地區(qū)稅務(wù)部門的網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，他們對(duì)此也持相同觀點(diǎn)。

（三）創(chuàng)業(yè)投資基金的稅收優(yōu)惠政策

創(chuàng)業(yè)投資基（含創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)）可以選擇按單一投資基金核算或者按創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)年度所得整體核算兩種方式之一，對(duì)其個(gè)人合伙人來源于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的所得計(jì)算個(gè)人所得稅應(yīng)納稅額。

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇按單一投資基金核算的，其個(gè)人合伙人從該基金應(yīng)分得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇按年度所得整體核算的，其個(gè)人合伙人應(yīng)從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)取得的所得，按照“經(jīng)營所得”項(xiàng)目、5%—35%的超額累進(jìn)稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

【享受主體】創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人

【核算方式】

1.單一投資基金核算，是指單一投資基金（包括不以基金名義設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)）在一個(gè)納稅年度內(nèi)從不同創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得按下述方法分別核算納稅：

（1）股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。單個(gè)投資項(xiàng)目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，按年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入扣除對(duì)應(yīng)股權(quán)原值和轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)合理費(fèi)用后的余額計(jì)算，股權(quán)原值和轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)合理費(fèi)用的確定方法，參照股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅有關(guān)政策規(guī)定執(zhí)行；單一投資基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，按一個(gè)納稅年度內(nèi)不同投資項(xiàng)目的所得和損失相互抵減后的余額計(jì)算，余額大于或等于零的，即確認(rèn)為該基金的年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得；余額小于零的，該基金年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得按零計(jì)算且不能跨年結(jié)轉(zhuǎn)。

個(gè)人合伙人按照其應(yīng)從基金年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中分得的份額計(jì)算其應(yīng)納稅額，并由創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在次年3月31日前代扣代繳個(gè)人所得稅。如符合《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅〔2018〕55號(hào)）規(guī)定條件的，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人可以按照被轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目對(duì)應(yīng)投資額的70%抵扣其應(yīng)從基金年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中分得的份額后再計(jì)算其應(yīng)納稅額，當(dāng)期不足抵扣的，不得向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)。

（2）股息紅利所得。單一投資基金的股息紅利所得，以其來源于所投資項(xiàng)目分配的股息、紅利收入以及其他固定收益類證券等收入的全額計(jì)算。

個(gè)人合伙人按照其應(yīng)從基金股息紅利所得中分得的份額計(jì)算其應(yīng)納稅額，并由創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按次代扣代繳個(gè)人所得稅。

（3）除前述可以扣除的成本、費(fèi)用之外，單一投資基金發(fā)生的包括投資基金管理人的管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬在內(nèi)的其他支出，不得在核算時(shí)扣除。

本條規(guī)定的單一投資基金核算方法僅適用于計(jì)算創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人的應(yīng)納稅額。

2.創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)年度所得整體核算，是指將創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)以每一納稅年度的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后，計(jì)算應(yīng)分配給個(gè)人合伙人的所得。如符合《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅〔2018〕55號(hào)）規(guī)定條件的，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人可以按照被轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目對(duì)應(yīng)投資額的70%抵扣其可以從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)分得的經(jīng)營所得后再計(jì)算其應(yīng)納稅額。年度核算虧損的，準(zhǔn)予按有關(guān)規(guī)定向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)。

按照“經(jīng)營所得”項(xiàng)目計(jì)稅的個(gè)人合伙人，沒有綜合所得的，可依法減除基本減除費(fèi)用、專項(xiàng)扣除、專項(xiàng)附加扣除以及國務(wù)院確定的其他扣除。從多處取得經(jīng)營所得的，應(yīng)匯總計(jì)算個(gè)人所得稅，只減除一次上述費(fèi)用和扣除。

3.創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇按單一投資基金核算或按創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)年度所得整體核算后，3年內(nèi)不能變更。

4.關(guān)于《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅〔2018〕55號(hào)）稅務(wù)優(yōu)惠政策情況梳理如下：

（1）公司型創(chuàng)投企業(yè)——國稅發(fā)[2009]87號(hào)

（2）有限合伙型創(chuàng)投企業(yè)——國稅總局公告2015年第81號(hào)

（3）創(chuàng)業(yè)投資及天使投資稅收試點(diǎn)政策——財(cái)稅[2017]38

不上述不同類型創(chuàng)投企業(yè)的稅收減免政策，其可減免的應(yīng)納稅所得額存在細(xì)微差別，應(yīng)注意分辨。以財(cái)[2017]38號(hào)文為例：公司制投資額可抵扣的是該創(chuàng)投企業(yè)的所有應(yīng)納稅所得額，合伙制的合伙人可抵扣的是從合伙創(chuàng)投企業(yè)分得的所有所得（以上投資額與所投資目標(biāo)企業(yè)無需對(duì)應(yīng)）。而天使投資人的抵扣，僅限該筆投資所對(duì)應(yīng)目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，只有在該筆投資額未抵扣完目標(biāo)企業(yè)發(fā)生清算事項(xiàng)時(shí)，方允許其用剩余額度抵扣從其他初創(chuàng)科技型企業(yè)所取得的應(yīng)納稅所得額。

【申請(qǐng)條件】

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，是指符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（發(fā)展改革委等10部門令第39號(hào)）或者《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（證監(jiān)會(huì)令第105號(hào)）關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）的有關(guān)規(guī)定，并按照上述規(guī)定完成備案且規(guī)范運(yùn)作的合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）。

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇按單一投資基金核算的，應(yīng)當(dāng)在按照財(cái)政部、稅務(wù)總局、國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會(huì)公告2023年第24號(hào)第一條規(guī)定完成備案的30日內(nèi)，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行核算方式備案；未按規(guī)定備案的，視同選擇按創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)年度所得整體核算。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇一種核算方式滿3年需要調(diào)整的，應(yīng)當(dāng)在滿3年的次年1月31日前，重新向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案。

結(jié)語

私募股權(quán)投資基金的稅收優(yōu)惠政策因基金組織形式及投資者類型而異，呈現(xiàn)出多元化、復(fù)雜化的特點(diǎn)。通過對(duì)私募股權(quán)投資基金稅收優(yōu)惠政策的全面梳理，可以清晰地看到，稅收政策在引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金發(fā)展、優(yōu)化資源配置方面發(fā)揮著重要作用。不同組織形式的基金在稅收處理上各具特色。投資者在選擇基金類型時(shí)，需充分考慮稅收政策的影響，以制定最優(yōu)的稅務(wù)籌劃策略，從而在實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的同時(shí)，有效降低稅務(wù)成本，促進(jìn)私募股權(quán)市場的健康發(fā)展。